A股的山東黃金停牌近3個月后復牌，投資者沒有等到該股補漲，機構對于山東黃金擬定的33.72元/股的非公開發行方案并不買賬，反而連續兩個交易日一字跌停。4月份以來現貨黃金價格暴跌，使機構無視增發預案中的套利機會。
海外市場黃金礦產類上市公司同樣備受煎熬。6月末，澳洲金礦商kingsgate減計Challenger金礦3億澳元資產；進入7月，全球最大的黃金開采公司巴里克也計劃進行最多55億美元的礦產減記，就在不久前該公司已經宣布裁員計劃。
上市公司總資產縮水，意味著商業銀行將重新審查公司抵押貸款中抵押率是否充足，公司不得不通過裁員來壓縮成本，甚至利用停產保價的方式來削減市場供給，以此來支撐黃金價格。
在空頭行情下，更多的現貨生產企業更可能利用套保平衡固定資產減計損益。雖然目前現貨黃金價格已逼近企業生產成本，但本輪空頭行情來源于美聯儲量化寬松政策不確定性與全球通貨緊縮預期，一夜間黃金喪失了投資保值的空間，政策走向成為黃金價格變動最重要的推動力。
另一方面，成本價格被擊穿的案例也屢見不鮮。2000年行業咨詢機構BROOK HUNT公司曾對西方國家銅生產商成本進行測算，平均直接生產成本為1084.7美元/噸，平均總生產成本為1538.8美元/噸。2001年9·11恐怖襲擊都為全球經濟帶來不確定性，倫銅也因此暴跌至1335美元/噸，與總生產成本倒掛203美元，并保持倒掛近半年之久。
上半年新興國家央行不斷增持黃金儲備。在金價下跌后，全球央行做出了一定的對沖操作。美元在全球外匯儲備配置占比開始增加，從上個季度的3.73萬億美元上升到3.76萬億美元，環比上漲1%至62.2%。
在量化寬松政策尚不明確、通縮趨勢未明顯改善的背景下，黃金生產企業會降低套期保值頭寸，業績報表上壓力也需要其利用空頭敞口來平衡資產負債表的損益。中國大媽在現貨盤全面被套，印度打壓黃金進口，央行調整儲備結構都可能降低現貨需求，停產保價很難令黃金現貨價格快速回升。
基本面如不能發生根本轉變，黃金反彈很容易受到順勢空單和套保頭寸打壓，從而使貴金屬市場面臨進一步壓力。
