24K99訊 黃金周一(1月30日)亞市早盤(pán)報(bào)在1925美元，道富環(huán)球的亞太區(qū)黃金策略師Robin Tsui表示，金價(jià)今年肯定有機(jī)會(huì)突破2000美元關(guān)口。市場(chǎng)技術(shù)員Jordan Roy-Byrne指出，黃金當(dāng)前出現(xiàn)超買(mǎi)回調(diào)情緒，歷史上往往回調(diào)修正最多限制在8-10%，強(qiáng)調(diào)隨后的牛市上行空間大。
Robin提到，上一次金價(jià)觸及當(dāng)前如此高位是在2022年3月的2075美元/盎司，這是由于上個(gè)月俄羅斯入侵烏克蘭后投資者轉(zhuǎn)向避險(xiǎn)所造成的。“我認(rèn)為，關(guān)鍵的頭號(hào)焦點(diǎn)是經(jīng)濟(jì)衰退、高通脹和高利率，以及今年增長(zhǎng)放緩導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，將通過(guò)投資空間將更多資金投入黃金市場(chǎng)。”
“我未來(lái)幾周將是相當(dāng)關(guān)鍵，我認(rèn)為金價(jià)已經(jīng)測(cè)試1900美元，突破后肯定有機(jī)會(huì)突破2000美元關(guān)口。市場(chǎng)也期待美聯(lián)儲(chǔ)今年將開(kāi)始放寬貨幣政策，這可能會(huì)提振金價(jià)，我們預(yù)計(jì)美元可能會(huì)相對(duì)橫盤(pán)整理，因此不會(huì)有太多方向。”
美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策將成為對(duì)黃金的行動(dòng)指引，所以當(dāng)市場(chǎng)收到某種信號(hào)時(shí)，你可能知道免稅的高峰期已經(jīng)過(guò)去，“至于我們什么時(shí)候才能看到甚至美聯(lián)儲(chǔ)也開(kāi)始放松政策，我想這對(duì)金價(jià)有很大的支撐作用，所以我們確實(shí)預(yù)計(jì)價(jià)格會(huì)走高，尤其是在今年下半年低利率環(huán)境下，人們說(shuō)得好，因?yàn)槲覐倪@筆錢(qián)中得不到利息”。
從這個(gè)意義上說(shuō)，在黃金目標(biāo)價(jià)位方面一直表現(xiàn)良好，所以目標(biāo)實(shí)際上與利率反向相關(guān)，人們可能認(rèn)為利率越高，也許我應(yīng)該把目標(biāo)放得越少。
專(zhuān)家預(yù)計(jì)，今年下半年黃金需求將有所改善，同時(shí)中國(guó)重啟主題將是黃金的另一個(gè)利好。珠寶消費(fèi)受到了相當(dāng)大的抑制，尤其是在中國(guó)的封鎖期間。中國(guó)已經(jīng)宣布新冠清零政策轉(zhuǎn)向，Robin強(qiáng)調(diào)：“我認(rèn)為消費(fèi)將逐漸回升，而不僅僅是黃金 我認(rèn)為一般消費(fèi)將逐漸上升，這通常對(duì)黃金市場(chǎng)的情緒是樂(lè)觀的。”
“但與所有投資一樣，存在比預(yù)期更嚴(yán)重的衰退或長(zhǎng)期的地緣政治風(fēng)險(xiǎn)等風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于大宗商品市場(chǎng)仍然非常重要，無(wú)論是能源金屬還是農(nóng)業(yè)，所以我認(rèn)為那里的發(fā)展將會(huì)非常重要。”
Robin提醒：“重要的是要注意這方面的信號(hào)，然后顯然是中國(guó)的需求故事，重新開(kāi)放是否會(huì)順利進(jìn)行，或者一路上會(huì)出現(xiàn)問(wèn)題，所以對(duì)我來(lái)說(shuō)這將是需要觀察的事情。但無(wú)論價(jià)格朝哪個(gè)方向發(fā)展，許多投資者傳統(tǒng)上使用黃金作為投資組合多元化工具。”
“我們確實(shí)建議將大約5%到10%組合，分配到黃金目標(biāo)中。當(dāng)投資者研究目標(biāo)時(shí)，他們必須看看他們擁有的其他資產(chǎn)類(lèi)別，以及更多他們擁有的股票，是否更多分配給黃金目標(biāo)，基于黃金與股票的負(fù)相關(guān)性。所以，基本上我們的建議不要單獨(dú)看，而是看黃金目標(biāo)如何真正幫助你。”
他解釋?zhuān)骸巴顿Y組合的表現(xiàn)要優(yōu)于其他沒(méi)有目標(biāo)配置的表現(xiàn)者，外國(guó)和希望在商品市場(chǎng)內(nèi)實(shí)現(xiàn)多元化的投資者總是希望油價(jià)在2023年下半年趨勢(shì)走高，我們確實(shí)看到，到4月5月，我們的月平均價(jià)格可能會(huì)達(dá)到75美元。”
當(dāng)前金融市場(chǎng)正在談?wù)撁咳彰姘客霸俅纬^(guò)90油價(jià)上漲的主要原因，是中國(guó)工廠的重新開(kāi)放和游客的回歸，這將刺激亞洲的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。“我們說(shuō)亞太地區(qū)今年將貢獻(xiàn)全球石油需求增長(zhǎng)的2/3，我們預(yù)測(cè)全球需求增長(zhǎng)約為每天220萬(wàn)桶。”
黃金面臨超買(mǎi)技術(shù)修正
市場(chǎng)技術(shù)員Jordan Roy-Byrne提到，黃金的修正往往最多限制在8到10%，而金礦的修正往往限制在15%。例外情況是當(dāng)您獲得垂直復(fù)蘇時(shí)，例如金屬和礦業(yè)從2008年第四季度低點(diǎn)開(kāi)始的復(fù)蘇。
黃金和黃金股都沒(méi)有移動(dòng)到預(yù)期大幅回調(diào)的程度，與情緒相關(guān)的指標(biāo)顯示，面對(duì)黃金反彈300美元，看漲情緒僅溫和增加。
黃金交易價(jià)格處于歷史高點(diǎn)的6%以?xún)?nèi)，但凈投機(jī)頭寸仍低于20萬(wàn)份合約，遠(yuǎn)低于2022年峰值、2019年黃金突破和2016年峰值時(shí)的定位。
截至上周二，凈投機(jī)頭寸為18萬(wàn)份合約。大約九個(gè)月前，黃金交易價(jià)格超過(guò)2000美元/盎司，合約數(shù)量超過(guò)30萬(wàn)份。在2019年的突破期間，持倉(cāng)量接近40萬(wàn)張合約。
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(來(lái)源:Investing.com)
當(dāng)黃金價(jià)格上漲時(shí)，ETF 需求通常會(huì)增加。下圖繪制GLD ETF中持有的黃金價(jià)格和盎司數(shù)。在這次反彈期間，GLD ETF中持有的盎司數(shù)量幾乎沒(méi)有變化。在黃金突破之前和2019年相比，需求有限，而在2020年8月黃金達(dá)到頂峰之前，需求過(guò)剩。
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然而，有跡象表明市場(chǎng)應(yīng)該修正。引領(lǐng)這次反彈的白銀在過(guò)去五周內(nèi)幾乎沒(méi)有變動(dòng)。黃金正在接近堅(jiān)硬的阻力位，應(yīng)該休息一下。這可能從1950美元黃金或2000美元開(kāi)始。
如果黃金處于新的牛市中，調(diào)整將是溫和的，正如歷史和一些情緒指標(biāo)所表明的那樣。Jordan提到，當(dāng)前無(wú)需擔(dān)心黃金過(guò)于超買(mǎi)或黃金多頭過(guò)于旺盛。
“如果黃金修正超過(guò)預(yù)期或休息兩個(gè)季度，那將是由于基本面的負(fù)面變化。一個(gè)例子是經(jīng)濟(jì)避免衰退，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)反彈至歷史高位。雖然我預(yù)計(jì)黃金很快就會(huì)修正，但我認(rèn)為這些事情有可能都不會(huì)發(fā)生。”
