訊——周一(1月9日)，現(xiàn)貨黃金延續(xù)上個交易日漲勢，創(chuàng)5月9日以來的八個月新高至1880.86美元/盎司，美元走軟使得以美元計價的黃金對海外買家來說更便宜。但有專家認為，盡管經(jīng)濟數(shù)據(jù)走疲，但潛在通脹壓力依然很高，美聯(lián)儲恢復(fù)經(jīng)濟至低通脹水平的努力尚處于初期階段，這限制了金價升勢。
nload='javascript:if(this.width>500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 rel='nofollow'/>北京時間20:10，現(xiàn)貨黃金上漲0.39%至1873.60美元/盎司；COMEX期金主力合約上漲0.47%至1878.4美元/盎司；美元指數(shù)下跌0.34%至103.568。
nload='javascript:if(this.width>500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 rel='nofollow'/>上周五(1月6日)公布的數(shù)據(jù)顯示美國12月就業(yè)人數(shù)穩(wěn)健增長，但工資增長放緩，加上12月服務(wù)業(yè)活動出現(xiàn)2年半來首次萎縮，這些因素良性結(jié)合推動金價上漲逾1.8%。美聯(lián)儲加息步伐放緩預(yù)期正在遏制經(jīng)濟衰退擔憂。 聯(lián)邦基金利率期貨目前暗示，美聯(lián)儲2月份加息幅度將進一步下調(diào)到25個基點。美聯(lián)儲去年累計加息逾400個基點，并在連續(xù)四次加息75個基點后于12月份下調(diào)加息幅度至50個基點。 根據(jù)商品期貨交易委員(CFTC)的數(shù)據(jù)，上周美元空頭頭寸增至30457份合約，為2021年8月以來最多。掉期合約顯示，投資者預(yù)測的美國本輪加息周期利率峰值從此前的5.06%降至不足5%。 對沖基金2023年開始押注美國利率接近見頂，而美聯(lián)儲將在更長時間內(nèi)維持高利率，美元將小幅走軟。從新年第一周的經(jīng)濟數(shù)據(jù)、和金融市場走勢來看，這似乎是一個合理的策略。這凸顯出美聯(lián)儲將進一步放慢加息步伐的猜測。 分析師不相信美聯(lián)儲鷹派可以過快松懈 現(xiàn)在的焦點是美聯(lián)儲主席鮑威爾周二(1月10日)講話和周四(1月12日)將公布的美國12消費者價格數(shù)據(jù)。市場普遍預(yù)計，美國通脹將在2023年下降。 但美聯(lián)儲此前也表示，可能會在更長時間內(nèi)保持較高利率水平以抑制通脹。而仍然緊張的勞動力市場可能會讓美聯(lián)儲官員感到擔憂，并促使他們繼續(xù)保持鷹派立場。 倫敦經(jīng)濟學(xué)院經(jīng)濟學(xué)家Ricardo?Reis表示，美聯(lián)儲加息幅度可能超過市場目前的預(yù)期，美聯(lián)儲因未能認識到2021年通脹持續(xù)上升而感到憤怒，“所以我認為他們傾向于過度緊縮，無論是合理需要，還是擔心避免過去的錯誤，(政策)都會比想象的更為緊縮。” 新加坡銀行外匯策略師Moh?Siong?Sim表示：“上周末的數(shù)據(jù)給市場帶來了一些希望，即美國經(jīng)濟可能正在放緩，美聯(lián)儲不需要做更多的事情。但我們是否真的在走向軟著陸還沒有定論。目前，薪資和通脹都在走軟，但就業(yè)市場仍然有點過熱。” 花旗表示，預(yù)計核心CPI數(shù)據(jù)將再次走軟，但存在一些上行風(fēng)險，可能會在2023年初再次回升。“我們繼續(xù)預(yù)計美聯(lián)儲將在2月份繼續(xù)加息50個基點，因為仍然存在強大的潛在通脹壓力，進一步放松金融條件可能不是一個理想的結(jié)果。” 華僑銀行外匯策略師Christopher?Wong表示：“本周的CPI數(shù)據(jù)將是關(guān)鍵。若價格壓力再次放緩可能會提振黃金需求，而美元仍面臨賣壓。然而，CPI意外上漲可能會令市場情緒不安。” 美聯(lián)儲抗通脹仍處于“初級階段” 美國前總統(tǒng)奧巴馬政府時期的一位高級經(jīng)濟顧問在審視自二戰(zhàn)以來的美聯(lián)儲政策后說，美聯(lián)儲恢復(fù)經(jīng)濟至低通脹水平的努力尚處于初期階段，使得美聯(lián)儲很難避免過度加息至高于需要的水準。 加州大學(xué)伯克利分校的經(jīng)濟學(xué)教授Christina?Romer上周末發(fā)表講話稱：“我們現(xiàn)在才剛剛進入影響可能開始被注意到的窗口。”Romer在2009年至2010年擔任白宮經(jīng)濟顧問委員會(CEA)主席。 Romer在新奧爾良美國經(jīng)濟協(xié)會年會的主旨演講中表示：“由于效果存在滯后性，政策制定者將面臨一個非常艱難的決定，即何時停止加息或改弦更張。如果政策制定者想在不造成不必要的痛苦的情況下降低通脹，他們就需要在問題完全解決之前做出調(diào)整。” Christina?Romer與她的丈夫、同為伯克利經(jīng)濟學(xué)家的David?Romer合作挖掘了可追溯到1940年代的美聯(lián)儲會議聲明和紀要后發(fā)現(xiàn)，隨著利率上升，總體產(chǎn)出在受到政策沖擊約六個月后開始放緩，但在九個季度后比原本應(yīng)有水平低4.5%；失業(yè)率在受到?jīng)_擊約5個月后開始上升，27個月后平均上升1.6個百分點，5年后影響才會逐漸減弱。 美聯(lián)儲已經(jīng)縮減了借貸成本提升速度，以盡量避免犯錯。但官員們也承認，要判斷加息到多高以及維持高位多長時間將是相當棘手的。美聯(lián)儲12月最近一次政策會議的紀要顯示，央行行長們正在努力應(yīng)對風(fēng)險。 根據(jù)CFTC的最新數(shù)據(jù)，COMEX黃金期貨上周末是在持倉量和成交量增加的情況下大幅上漲。也就是說，持續(xù)反彈似乎是近期內(nèi)最有可能出現(xiàn)的情況。但美聯(lián)儲過度加息同時抗通脹成效不盡如人意，很可能導(dǎo)致美國經(jīng)濟更早陷入衰退，這將會限制金價上行空間。 現(xiàn)貨黃金上看1885美元 日線圖上看，金價仍處在自1796美元開啟上行((3))浪走勢，上方阻力看向176.4%目標位1885美元和185.4%目標位1890美元。((3))浪是自1773美元開啟的上行iii浪的子浪，iii浪是自1725美元開啟的上行(iii)浪的子浪。
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